L'impact des taux d'intérêt sur les finances publiques

• Session : 2022-2023
• Année : 2023
• N° : 126 (2022-2023) 1

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• Question écrite du 16/01/2023

  • de GALANT Jacqueline
  • à DOLIMONT Adrien, Ministre du Budget et des Finances, des Aéroports et des Infrastructures sportives
  L'Agence fédérale de la dette a fait savoir que l'État belge avait emprunté 2,6 milliards d'euros à très court terme, par le biais de certificats de trésorerie, à des taux record.
  
  Le montant de cette adjudication de titres obligataires émis à une échéance de moins d'un an atteint un taux moyen de 2,57 % à échéance de juillet 2023. Ce taux est le plus élevé depuis novembre 2008 comme le confirme le directeur de l'Agence fédérale de la dette.
  
  Quel est l'impact de ce phénomène sur la dette wallonne ? De telles opérations sont-elles à prévoir en Région wallonne ?
  
  Monsieur le Ministre pourrait-il faire état de la capacité de financement de la Région wallonne ?
  
  A-t-il chargé son administration de tabler sur de nouvelles hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE) ?

• Réponse du 18/04/2023

  • de DOLIMONT Adrien
  La BCE a une mission unique qui lui est conviée, à savoir la stabilité des prix avec un objectif d’inflation à 2 %. Aujourd’hui, les perspectives d’inflation de la zone euro sont supérieures. C’est dans ce cadre que Christine Lagarde a annoncé sa volonté de maintenir des hausses de taux.
  
  De manière théorique, une hausse des taux peut avoir les répercussions suivantes :
  - augmentation du coût de la dette : Les pouvoirs publics empruntent souvent de l'argent sur les marchés financiers pour financer leurs dépenses. Si les taux d'intérêt augmentent, le coût de la dette augmente également, ce qui peut affecter le budget de l'État et réduire la marge de manœuvre des autorités publiques ;
  - impact sur la croissance économique : Une hausse des taux d'intérêt peut modifier les comportements des agents économiques, ce qui peut avoir des répercussions sur les recettes fiscales de l'État ;
  - effet sur les finances publiques : Si la croissance économique ralentit, les finances publiques peuvent également être affectées, car les recettes fiscales peuvent diminuer et les dépenses de l'État augmenter, notamment pour soutenir les personnes touchées par une période de ralentissement économique.
  
  Pour la Région wallonne, il est donc important pour de suivre attentivement l'évolution des taux d'intérêt et de prendre les mesures nécessaires pour atténuer les impacts potentiels sur leur économie et leur budget. Nous devons, par exemple, chercher à diversifier leurs sources de financement.
  
  Il est important de rappeler que la dette de la Région wallonne est principalement à taux fixe (plus de 92 %), ce qui protège en grande partie la Région pour le stock de dettes.
  
  Il reste la partie de renouvellement de la dette via les amortissements et la dette nouvellement émise via le déficit.
  
  En réduisant les dépenses publiques et/ou en augmentant les recettes fiscales, la Région wallonne peut réduire son besoin d'emprunter de l'argent sur les marchés financiers et donc réduire les coûts de la dette.